بورس۲۴ - موسسه JPMorgan در هفته گذشته تاکید داشت که دلار آمریکا می تواند به روند افزایشی خود ادامه دهد، اما همچنین اعلام کرد که احتمال افزایش بیشتر آن محدود است.

این تحلیل‌ها بر پایه عواملی متنوع ارائه شده اند:

۱. واگرایی در رشد جهانی و سیاست‌های بانک مرکزی

تفاوت‌های قابل‌توجه در رشد اقتصادی جهانی منجر به تغییرات اساسی در سیاست‌های پولی شده است. شکاف بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله ایالات متحده در مقایسه با سایر کشورهای مهم تجاری به بالاترین سطح خود از سال ۱۹۹۴ رسیده است.

۲. قدرت دلار آمریکا

علی‌رغم کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سال ۲۰۲۴، ارزش دلار آمریکا ۷ درصد افزایش یافت. نرخ ارز موثر گسترده واقعی ایالات متحده همچنان نزدیک به بالاترین سطح تاریخی باقی مانده است.

۳. دلایل قدرت دلار

رشد اقتصادی ایالات متحده در سال ۲۰۲۴ به میزان ۲.۷ درصد، بسیار بالاتر از سایر بازارهای توسعه‌یافته بود. همچنین، کاهش محدود نرخ بهره فدرال رزرو نسبت به کاهش بیشتر در سیاست‌های پولی اروپا و ژاپن، موجب حفظ تفاوت بازدهی شده است.

۴. محدودیت‌های بلندمدت دلار

دلار آمریکا از نظر تاریخی بیش از حد ارزش‌گذاری شده است و مسائل ساختاری مانند کسری تجاری ایالات متحده نیز می‌توانند در بلندمدت فشار نزولی ایجاد کنند.

۵. تاثیرات دلار قوی

افزایش ارزش دلار ممکن است به چالش هایی برای سرمایه گذاران و صادرکنندگان آمریکایی منجر شود. با این حال، این روند از روایت قدرت اقتصادی ایالات متحده حمایت کرده و توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب می کند.

اگرچه قدرت دلار در کوتاه‌مدت ادامه خواهد داشت، اما عوامل ساختاری نشان می‌دهند که در بلندمدت ممکن است این روند محدود شود.