مبین تحلیل
1399/11/08
14:00
#بازار طرح مارکت ایمپکت،خوب یا بد بخش دوم 🔸اگرچه این طرح، می تواند تاحدی جو بازار ایجاد شده از سوی حقوقی هارا بر کلیت بازار بکاهد، اما با ساختار...

#بازار



طرح مارکت ایمپکت،خوب یا بد



بخش دوم



🔸اگرچه این طرح، می تواند تاحدی جو بازار ایجاد شده از سوی حقوقی هارا بر کلیت بازار بکاهد، اما با ساختار غیر کارامد بورس امروز، می تواند خطرات و سوالات جدی را نیز به همراه داشته باشد.سوال اول این است که حدنصاب تعیین شده برای انتقال معاملات به این بازارها چقدر قرار است باشد.بورس تهران هنوز با پدیده نبود عمق بازار مواجه است و مسلما در چنین شرایطی انتقال دادن معاملات به بازارهای دیگر، حتی در بهترین حالت، عمق بازار را تحت تاثیر قرار می دهد.این موضوع قطعا در نقدشوندگی بازار اثر گذار خواهد بود.



🔸بازاری که به خودی خود،مشکلات عدیده ای در ایجاد شفافیت دارد، شاید بهتر باشد در وهله اول به سراغ مکانیزم هایی پیش نرود که حتی شفاف ترین بازارهای دنیا نیز بر سر آن مشکل دارند.عدم شفافیت و جلوگیری از مکانیزم بازار آزاد،به هر نحو، تنها ناکارامدی بازار را افزایش می دهد.آیا در این شرایط که رانت های اطلاعاتی بسیاری در بورس تهران جا به جا می شوند، این مکانیزم،خود زمینه ای برای رشد این رانت های اطلاعاتی نخواهد شد؟



🔸شاید بهتر می بود در راستای رشد کارامدی بازار، در ابتدا، روش های ساختار یافته تری در بورس پیاده می شد و در مراحل بعدی، این نوع طرح ها پیگیری می شد. به عنوان مثال، قوانین سخت تری برای شفافیت بیشتر و جلوگیری از رانت های اطلاعاتی گذاشته می شد ( این قوانین در همه جای دنیا موجود است) . دامنه نوسان به صورت پلکانی ( مثلا به صورت آزمایشی از سهم های بزرگ شروع شود) حذف شده و در ابتدا، برای جلوگیری از اثر گذاری هیجانی، می توان با رشد حجم مبنا، این اثر گذاری را محدود کرد. ایجاد صف خرید یا فروش، بر خلاف تصور عموم و صحبت های قانون گذاران مبنی بر صیانت از سرمایه، کاملا زمینه ای برای افزایش سوداگری در بازار را از سوی بسیاری فراهم می سازد و در دراز مدت به ضرر تمام سهامداران خرد تمام خواهد شد.



🔸باید یادمان باشد که صیانت از سرمایه و تمام قوانین مشابه که با این شعارها تنظیم می شوند، در نهایت زمینه ای برای محدودیت های بیشتر را فراهم می سازد که سوداگران برنده اصلی این محدودیت ها هستند. آنچه که در نهایت به نفع تمام سهامداران خرد است، فراهم سازی بستری برای شفافیت کامل و مکانیزم آزاد و همچنین حذف همه محدودیت ها می باشد تا فضای استفاده از هر نوع رانت حذف و سرمایه داران کلان نتوانند از محدودیت ها بر ضد منافع سرمایه داران خرد استفاده کنند.



➖➖➖➖➖

انتهای خبر

0
0