#کاما ۹۹/۱۲/۱۷

#ریسک_به_ریوارد

معامله گران در بازارهای مالی از نسبت ریسک به ریوارد یعنی پاداش برای ارزیابی پتانسیل سود یک معامله و یا انتخاب یک سهم به پتانسیل ضرر ان استفاده می کنند

ریسک با استفاده از یک حد ضرر (stop loss) تعیین می شود

حد سود (‌profit target ) برای تعیین نقطه خروج به کار گرفته می شود و در صورتیکه معاملات در جهت مطلوب حرکت کند سود بالقوه برای معامله فاصله بین قیمت ورود و حد سود است

برای داشتن اطلاعات و تمرکز لازم مروری بر وضعیت کاما از ابتدای سال تاکنون خواهیم داشت

کاما را در اوایل فروردین و زمانی که یک میلیارد سهم داشت در قیمت ۲۸۰۰ تومان تحلیل کردم سهم ابتدا با شایعه تقاضای افزایش سرمایه ۹۰۰ درصدی مواجه و در نهایت این شایعه با انتشار درخواست هیات مدیره جهت افزایش سرمایه ۹۰۰ درصدی به حقیقت پیوست

از اواخر فروردین جهش قیمت سهم اغاز و دیدیم سهم در چند مرحله صعود و افت و خیز نهایتا به قیمت ۳۴۰۰۰ تومان رسید و بعد با اصلاح بازار روبرو و در محدوده ۱۸۷۰۰ تومان برای مجمع بسته شد و قیمت روز سهم هم ۱۴۰۰ تومان می باشد

با مرور مطلب ذکر شده مشخص می گردد که بنا به زمان ورود سهامداران کاما از جهت سود و زیان نسبت به یکدیگر در شرایط متفاوتی قرار دارند بطور مثال انهایی که در فروردین وارد سهم شدند با فرض گرفتار شدن در ریزش بازار هنوز هم در سود بسیار قابل توجهی هستند

.

اما ملاک ما برای زدن این تحلیل در نظر گرفتن شرایط کسانی است که در قیمت بالا و قبل از شروع ریزش وارد سهم شده اند

اگر مبنای ما ورود سهامدارانی که در قیمت ۳۰۰۰۰ تومان و قبل از ریزش وارد کاما شده اند باشد در شرایط فعلی و با لحاظ شدن افزایش سرمایه باید قیمت ورود انها را سه هزار تومان در نظر بگیریم بعنی بطور میانگین چیزی حدود ۵۳ درصد در زیان هستند که با میانگین ریزش کلی بازار که حدود ۶۰ درصد بود تقریبا همخوانی دارد

حالا چرا این سهم در رابطه با مطلب ریسک به ریوارد انتخاب شده است؟

قطعا سهمی که از این دیدگاه انتخاب می شود باید پتانسیلهای قدرتمندی داشته باشد

در تحلیلهای قبلی اشاره کردم که هدف شرکت رساندن تعداد سهام کاما از ۱۰ به ۱۰۰ میلیارد است( یعنی یک افزایش سرمایه ۹۰۰ درصدی دیگر) که در دو مرحله انجام خواهد شد

کاما در نوبت اول تقاضای ۸۵ درصد افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی را داده که به تایید حسابرس نیز رسیده و در انتظار تایید نهایی از طرف سازمان بورس و تشکیل مجمع می باشد

.

با افزایش سرمایه ۸۵ درصدی تعداد سهام کاما به ۱۸/۵ میلیارد خواهد رسید و برای رسیدن تعداد سهام به ۱۰۰ میلیارد کاما نیاز به یک افزایش سرمایه تقریبا ۴۴۰ درصدی دارد که براحتی می تواند پس از بورسی شدن کانی کربن طبس از محل تجدید ارزیابی دارای این شرکت و فروی و .. این افزایش سرمایه را انجام دهد

برخی دوستان در تحلیلهای خود مقادیر بسیار بالاتری را برای افزایش سرمایه در نظر گرفته اند

گفته شد از دیدگاه موضوع ریسک به ریوارد باید سهمی انتخاب شود که پتانسیلهای قدرتمندی داشته باشد بطور مثال پتانسیل افزایش سرمایه های بالا و قدرت سودسازی و وضعیت بنیادی شرکت از نظر توان مالی و طرح های توسعه و چشم انداز مثبت فعالیت های شرکت مربوطه و زیرمجموعه هایش و ....

در رابطه ارزش های بنیادی کاما دوستان تحلیگر بطور مفصل مطلب زده اند و دیگر نیازی به تکرار نیست

حالا ما در شرایطی هستیم که قیمت سهم در محدوده ۱۴۰۰ تومان قرار دارد و حالا باید ببینیم به ازای چه مقدار پیش بینی سود حاضریم چقدر زیان تحمل کنیم

چنانچه فرضیات مطرح شده در تحلیل که البته برمبنای گزارشات شرکت کاما در نظر گرفته شده بوقوع بپیوندد مجددا تعداد سهام ما بعد از دو افزایش سرمایه ۱۰ برابر خواهد شد و چنانچه سهم بعد از دو افزایش سرمایه به قیمت فعلی ۱۴۰۰ تومان برسد ( که با توجه به تورم بوجود امده و افزایش نرخ ارز در سال اینده اصلا دور از انتظار نیست) سرمایه ما ۱۰ برابر خواهد شد اتفاقی که یکبار انرا تجربه کرده ایم

چیزی که همیشه ماندگار است و با ریزش قیمت سهم هم از بین نمی رود تعداد سهام است و ابن ما هستیم که تصمیم می گیریم این دارایی سهام را در چه زمانی به وجه نقد تبدیل کنیم

در پایان ضروری است اشاره کنم که تمام مطالب ذکر شده فرضیات تحلیلی است و به هیچ عنوان نباید مبنای خرید و فروش قرار بگیرد

A.M