🎯#فلزات اساسی

این گروه وضعیت بنیادی مناسبی پیدا کرده که عمده دلیل اون رشد نرخ های جهانی و نتیجتا افزایش مارجین اکثر شرکتهای این صنعت هست.

در این صنعت ، وضعیت #مس و #فولاد بهتر از سایر بخش ها هست. الان مس در محدوده ۸۰۰۰ دلار و شمش ایران در محدوده ۶۰۰ دلار هست. البته شمش بورس کالا به لطف حاتم بخشی های وزارت صمت داره با نرخ پایه ۴۹۰ دلاری عرضه میشه اما با توجه به چشم انداز صعودی شمش ، در صورتی که دیگه تغییرات شبانه توی مقررات بورس کالا نداشته باشیم با جلب اعتماد مصرف کننده هایی که الان به دلیل افزایش عدم اطمینان ترجیح دادن صبر کنن ، میتونه رقابت شکل بگیره و تا نرخ ۵۰۰-۵۱۰ دلار هم رقابت بشه.

وضعیت #روی و #سرب و #آلومینیوم هم مناسب هست اما اگر مس به محدوده های بالاتری برسه ، فلز روی میتونه بخاطر خاصیت کالای جایگزین بودن وضعیت به مراتب بهتری پیدا کنه.

تا انتهای سال ۲۰۲۱ بنظر میرسه مس بتونه محدود ۱۰۰۰۰ دلاری رو فتح کنه ، شمش فولادی منطقه محدوده ۷۵۰-۸۰۰ دلار رو ببینه و روی هم ۳۵۰۰ الی ۴۰۰۰ دلار رو ببینه که مجدد تاکید میکنم وضعیت روی از سک جایی به بعد میتونه تغییر کنه.

در این گروه :

۱- فولاد مبارکه : قبلا عرض شد که با نرخ ورق سرد ۸۱۰-۸۲۰ دلاری و ورق گرم ۷۰۰ دلاری و دلار ۲۴۰۰۰ تومانی ، میتونه ۱۱۱۰۶۰ میلیارد تومان در سال ۱۴۰۰ فروش محقق کنه و به سود خالص ۲۳۷ الی ۲۴۰ تومانی برسه. سال ۹۹ هم سود حدود ۱۷۰ تومانی داره.

نرخ ورقی که در تحلیل قبلی بطور محتاطانه فرض شده بود برای ورق سرد حدود ۱۷.۵ میلیون بود و برای ورق سرد حدود ۱۴ میلیون تومان. اما همین حالا نرخ پایه ورق گرم ۱۵.۵ میلیون و ورق سرد حدود ۱۹ میلیون هست. بنابراین اگر کمی خوشبینانه تر بررسی کنیم ، با ورق سرد ۲۰ تومانی و ورق گرم ۱۶ تومانی ، سود مبارکه سال آینده میتونه تا ۲۵۵ الی ۲۶۰ تومان افزایش پیدا کنه. اگر امسال حدود ۸۵ تومان تقسیم سود داشته باشه ، نسبت PE سهم بین ۴.۱ الی ۴.۵ واحد هست.

۲- فولاد خوزستان : متوسط نرخ شمش بهار حدود ۵.۶ میلیون تومان ، تابستان ۶.۷ میلیون تومان و پاییز حدود ۱۰ میلیون تومان بوده که فعلا در ابتدای زمستان بین ۱۱.۵ تا ۱۳ تومان بوده که بنظر میرسه متوسط زمستان به حدود ۱۳ تومان برسه. شمش صادراتی ( بلوم ، بیلت و اسلب ) هم در زمستان حدود ۵۹۰ الی ۶۲۰ دلار قرار میگیره. فروش نیمه نخست سال ۱۱۲۰۰ میلیارد تومان بوده که با سرمایه جدید ۷۲.۵ تومان سود خالص محقق شده. اما فقط در پاییز حدود ۹۶۰۰ میلیارد تومان فروش ثبت کرده که با متوسط نرخ هایی که عرض شد ، احتمالا در زمستان حدود ۱۱۰۰۰ الی ۱۲۰۰۰ میلیارد تومان فروش محقق میشه که جمع فروش امسال رو به ۳۲۰۰۰ تا ۳۲۸۰۰ میلیارد تومان میرسونه. همچنین مارجین شرکت از ۲۶٪ به ۳۱-۳۲٪ رسیده. پس امسال حدود ۲۲۲ الی ۲۴۰ تومان سود خالص با سرمایه جدید میسازه. اما سال ۱۴۰۰ با متوسط شمش ۵۷۰ دلاری ( بدبینانه ) و دلار ۲۴۰۰۰ تومانی ۵۰۶۱۶ میلیارد تومان فروش خواهد داشت و مارجین شرکت به حدود ۳۸ الی ۴۰٪ میرسه. بنابراین سال آینده با شمش ۵۷۰ دلاری ( شمش ۱۳.۶ میلیون تومانی بورس کالا ) سود خالص فخوز به ۳۸۴ الی ۴۰۰ تومان میرسه. با فرض تقسیم سود ۱۲۰ تومانی برای امسال ، نسبت PE سهم ۳.۲ الی ۳.۳ واحد هست.

۳- فملی : ملی مس نیمه نخست سال ۱۶۱۹۰ میلیارد تومان فروش و با سرمایه جدید ۴۸.۵ تومان سود خالص به ازای هر سهم محقق کرده. اما صرفا در فصل پاییز ۱۱۷۸۲ میلیارد تومان فروش ثبت کرده. نرخ کاتد داخلی از ۹۳ میلیون در نیمه نخست به ۱۹۰ میلیون در آذر رسیده و کاتد صادراتی هم از ۱۰۱ میلیون به ۱۹۷ میلیون تومان رسیده یعنی تقریبا رشد ۱۰۰٪ در نرخ فروش در پاییز ! بنابراین اگر مشکل صادراتی پیدا نکنه ، در زمستان میتونه ۱۲۶۰۰ الی ۱۳۰۰۰ میلیارد تومان فروش ثبت کنه و جمع فروش ۱۳۹۹ به ۴۰۵۷۲ الی ۴۱۰۰۰ میلیارد تومان برسه و مارجین شرکت هم از ۵۹.۹٪ به حدود ۶۳٪ الی ۶۵٪ افزایش پیدا کنه.بنابراین با سرمایه جدید امسال ۱۲۷ الی ۱۳۰ تومان سود خالص داره. سال بعد با فرض متوسط مس ۸۰۰۰ دلاری ( کاتد ۱۹۰ الی ۲۱۰ میلیون تومان ) ، فروش شرکت به ۵۸۵۰۰ الی ۶۰۰۰۰ میلیارد تومان ( محتاطانه ) میرسه بنابراین سود خالص سال ۱۴۰۰ حدود ۱۹۳ الی ۲۰۰ تومان خواهد بود. با فرض مس ۸۵۰۰ دلاری ، سود خالص شرکت به ۲۲۵ الی ۲۳۵ تومان قابل افزایش هست. با فرض تقسیم سود ۸۰ تومانی ، نسبت PE سهم حدود ۵ الی ۵.۵ واحد هست.