بولتن اقتصادی
1399/12/15
20:36
💠 خلاصه وبینار دیروز با موضوع وضعیت بازار سرمایه، چالش‌های سیاست‌گذاری و چشم انداز پیش ر‌و که با همکاری و تلاش دوستان اندیشکده سیاستگذاری اقتصادی ت...

💠 خلاصه وبینار دیروز با موضوع وضعیت بازار سرمایه، چالش‌های سیاست‌گذاری و چشم انداز پیش ر‌و که با همکاری و تلاش دوستان اندیشکده سیاستگذاری اقتصادی تهران برگزار شد:



۱⃣کاهش صادرات نفت و کسری شدید بودجه باعث شد تا دولت بورس را به عنوان منبعی برای تامین مالی نگاه کند که از این طریق هوای تنفسی برای اقتصاد کشور ایجاد شود. نگاه دولت در ایران به بورس همواره کوتاه مدت بوده که ترکیب این نگاه با هدف تامین مالی باعث شد تا مردم تشویق شوند تا همه چیز خود را به بورس بسپارند.



۲⃣ارزش معاملات بازار سرمایه در اواخر سال ۹۶ تا اواسط سال ۹۷ معادل ۱۰۰ میلیارد تومان بوده است اما طی یکسال رشد ۳۰۰۰۰ درصدی پیدا کرد ولی درکنار این موضوع تاکنون پیشرفت فنی و تکنولوژیکی و توسعه ابزارهای مالی برای کاهش ریسک سهامداران انجام نشده است. بورس مثل یک چاه نفت به عنوان منبع درآمدی جذاب برای دولت کشف شد اما سیاستگذاران شناخت و آگاهی از بازار سرمایه نداشتند و برنامه‌ای جهت توسعه زیرساختهای بازار مشاهده نشد



۳⃣ بازار سرمایه تابع حرف و وعده نیست و تنها کاری که سیاستگذار باید در این زمینه انجام دهد این است که نقش تنظیم گری و مدیریتی ساختارهای بازار برای آمادگی در بحران‌ها را به خوبی ایفا کند و آمادگی داشته باشد. مسئولیتی برای شاخص سازی متوجه نهاد رگولاتور نیست و نباید باشد. که اگر زیرساختها و ابزارها و‌قوانین بازار استاندارد شود شاخص هم به طور طبیعی بسیار بهتر از وضع موجود مدیریت خواهد شد



۴⃣ نقدشوندگی مهمترین مزیت بازارهای مالی است که تحت هیچ عنوانی نباید آسیب ببیند که متاسفانه تصمیمات اخیر به این مهم لطمه جدی زده است



۵⃣دامنه نوسان نامتقارن در شروع بحران‌ها در بازارهای سرمایه مورد استفاده قرار می‌گیرد نه زمانی که بازار سرمایه ایران حدود ۷۰ تا ۸۰ درصد سقوط کرده است. دامنه نوسان نامتقارن نقد شوندگی بازار را تخریب کرد. دامنه نوسان نامتقارن تصمیم غلطی بود که باعث شد تا به تعادل رسیدن بازار به تاخیر بیفتد و موجب بالاتر رفتن ریسک معاملاتی و نقد شوندگی بازار شود.



۶⃣ بورس به دلیل تصمیمات بدون پیوست کارشناسی و خروج نقدینگی زیاد و کاهش حجم معاملات هنوز با رسیدن به تعادل فاصله دارد.



۷⃣برای بهبود بازار باید دامنه نوسان به حالت عادی خود برگردد تا مانع خروج پول از بورس شود. اقدام دیگر در این زمینه حذف کردن پیش بینی سود است که در کنار این دو مورد باید توسعه نهادهای مالی نیز به صورت جدی دنبال شود که مردم خودشان مستقیم وارد بازار نشوند تا ریسک بازار کاهش پیدا کند.



۸⃣کاهش نرخ بهره بانکی نه به صلاح اقتصاد کلان و نه بازار سرمایه است زیرا، موجب تورمی شدن اقتصاد می‌شود. در شرایط فعلی کاری برای نجات بازار نمی‌توان انجام داد به جز اینکه ساختارهای بازار را به سمت الگوهای جهانی حرکت دهیم.



۹⃣ تا زمانی که متغیرهای واقعی اقتصادی تغییر نکند، اتفاق خاصی در بازار سرمایه رخ نخواهد داد. در وضعیت فعلی اقتصاد ایران اگر نرخ ارز دوباره سرکوب شود، بازار سرمایه یک رکود عمیق و بلند مدت خواهد رفت.


در افق یکساله انتظار روند صعودی قوی برای بورس را نخواهیم داشت و بازار شرایط رکودی و نوسانی خود را طی خواهد کرد مگر اینکه شرایط تورمی تداوم پیدا کند یا روابط سیاسی بهبود و تحریم‌ها برداشته


شود و دلار سرکوب نشود.


https://b۲n.ir/h۴۸۵۰۳



انتهای خبر

0
0